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潘悦 制图

9月17日，兴业证券、华创云信两家上市券买卖绩讲解会召开。死心面前，召开了半年度功绩讲解会的上市券商及干系上市主体增至27家。从行业关注要点来看，上半年增速彰着的功绩进展成为券买卖绩讲解会多数的“开篇要点”。除此以外，证券业并购重组、再融资进展以及海外业务方面成为了多家券买卖绩讲解会说起的要点。

功绩复苏成开篇要点

券商乐不雅看待下半年

本年上半年，在市集带动下，券商经纪、自营、投行等各项业务全面回暖。多家券商在功绩讲解会中率先讲解了功绩变动的原因。

“上半年公司兼并营业收入29.59亿元。从业务进展看，零卖经纪业务同比高增长，钞票贬责业务培育权贵，自营业务创收二季度改善彰着，资管业务领域富厚且多元化发展，收入结构相对平衡。”9月16日，在功绩讲解会上，财通证券董事长章启诚暗示，连合公司降本增效专项活动，策划效率进一步培育，归母净利润10.83亿元，同比培育16.85%。

国联民生总裁葛小波也暗示，公司主动把捏市集机遇，积极探索科技、金融与产业的深度交融，以“协同赋能”和“内生增长”为干线培育概括金融作事才调，有序激动与民生证券的整合责任，并将其纳入财务报表兼并范围，公司证券投资、钞票贬责、投资银行等业务条线达成权贵增长，同期由于上年同期相比基数较小，本期策划功绩同比大幅培育。

值得肃穆的是，连年来，自营业务收入迟缓成为券商机构功绩增长的“输赢手”，多家券商也在功绩讲解会上走漏了其自营业务的设立想路与投资理念。

据中信建投董事长刘成先容，自营权柄投资方面，公司对持完竣收益、适应限度风险，积极把捏阶段性和结构性市集机会，同期限度敞口较好轻佻市集波动。

中信证券称，公司证券投资业务持仓资产以融资类、固定收益类和客户需求对冲端股票为主，全体资产设立恶果较好。将来，公司将络续对持适应的资产欠债贬责策略想路和作风，积极把捏市集节拍和来回机会，束缚推动公司业务增长和高质料发展。

星河证券则走漏了明确的设立标的，高技术行业投资是公司权柄投资业务设立标的之一。总体上看，公司投资以完竣收益为规划，设立结构较为平衡。

关于下半年功绩臆度，券商机构多数较为乐不雅。招商证券履行董事、总裁朱江涛暗示，下半年公司将全力完陋习划任务，达成自己高质料发展。一是作念好金融“五篇大著作”，更好更地面阐扬功能性作用；二是加强招商局集团内、公司内的协同设立，培育协同价值；三是完善富厚多元的收入结构，培育风险抵牾才调；四是聚焦特色发展，赓续打造“AI证券公司”，探索海外化谈路。

华泰证券也暗示，三季度以来，市集来回赓续活跃，有望对公司后续策划功绩带来正向影响。公司将络续保持适应逾越的发展要领，安详培育策划功绩、主营业务竞争力与数字金融发展才调在行业的最初地位。

陈述市集重视

并购重构成热门话题

连年来，证券业并购重组“波涛迭起”。面前，“国君+海通”“国联+民生”“浙商+国齐”的兼并已落地，仍在激动中的并购还有“国盛金控+国盛证券”“西部+国融”“国信+万和”“华创+太平洋”等等。在此布景下，证券业兼并重组干系进展及将来规划成为投资者磋议的焦点。

举例，国盛金控在功绩讲解会上暗示，公司将以汲取兼并全资子公司国盛证券为机会，进一步聚焦证券主责主业，加速资源整合，培育国盛证券的品牌效应上风。国盛证券将对持“深耕江西，作事世界”发展理念，充分挖掘国盛证券自己磋买卖务等相比上风，聚焦特色化、宏构化业务体系设立，培育特色化概括金融作事才调，争取更好的策划功绩。

国泰海通董事长朱健暗示，站在新起始，公司将立足国度和上海经济社会发展大局，把捏成本市集发展阶段秉性和证券行业演变趋势，锚定打造具备海外竞争力与市集引颈力的一流投资银行愿景规划，对持把功能性放在首位，践行以客户为中心的策划理念，全面开释整合交融遵守，加速推动业务“概括化、专科化、平台化”转型，全力打造客户策划新口头。

国联民生党委副布告、总裁葛小波称，手脚中央金融责任会议及新“国九条”后首单落地的券商市集化并购案例，公司将络续按照监管条件妥善有序激动整合责任。

此外，在被问及将来是否缱绻兼并中小券商或其他大型券商时，中信证券方面暗示，客岁以来，还是有一些头部机构并购重组得到了执行性进展，这为证券行业的发展增多了市集活力，也让市集相貌产生了新的变化。这对公司来说既是挑战又是机遇。公司将按照既定的发展计策，作念好统筹部署，锚定“国内最初、海外一流”的愿景规划，多措并举培育公司的各项竞争上风。将来，公司将络续保持内生式发展与外延式增长在计策上的平衡，安详境内最初地位，作念大作念强海外业务，加速设立一流投资银行和投资机构，助力金融强国设立。

星河证券党委布告、董事长王晟暗示，刻下证券行业正在迈入高质料发展新阶段，决定行业相貌的身分相比多，跟着竞争的日益浓烈，将来行业聚拢度有望培育。公司将聚焦主责主业，赓续安详内生发展能源，主动把捏市集机遇，稳中求进，稳步激动一流投行设立。

再融资迎多项激动

海外业务加速布局

本年以来，证券行业千里寂良久的再融资市集迎来“破冰”，面前已有天风证券、南京证券、东吴证券、中泰证券等多家券约定增事项加速激动。在功绩讲解会上，不少投资者对此抒发了关注。

本年7月，东吴证券公布60亿元定增预案，成为年内首家推出定增缱绻的券商。东吴证券在功绩讲解会上暗示，公司向特定对象刊行A股股票的责任正在稳步激动中，面前臆度不会对下半年功绩产生平直影响。公司永久对持适应策划，保持精熟的盈利水平，同期抢抓成本市集机遇，增强成本实力，为公司可赓续高质料发展奠定基础。

而南京证券50亿元定增有用期已蔓延至来岁7月4日。为此，南京证券暗示，公司向特定对象刊行A股股票肯求面前仍处于上交所审核阶段，尚需经上交所审核通过并报中国证监会首肯注册后方可实施。

此外，有投资者在华泰证券功绩讲解会上暗示，“当今恰是配股好时机，提议运行配股经过”，公司仅章程陈述“感谢投资者对公司发展的关注与援手”。

除成本业务外，还有多家券商在功绩讲解会上走漏海外业务进展，跨境布局成为业务增长新亮点。

“2025年上半年子公司申万宏源（海外）达成营业利润1.74亿港元，同比增长519%。”申万宏源董事会秘书徐亮暗示，在境表里一盘棋的带动下，公司下一步将络续夯实业务基础、加强风险管控，着力培育钞票贬责、资产贬责、投资银行等轻成本业务中枢才调，加大境外融资并购、境外钞票贬责等业务布局，作事国内企业出海和产业链海外化。

太平洋证券暗示开云体育，公司手脚云南原土的上市券商，受益于共建“一带全部”倡议带来的机遇，公司业务范围发射至东南亚。面前通过参股老—中证券参与东南亚成本市集。本年上半年，老—中证券达成营业收入748万元，净利润516万元。